在金属价格和行业业绩均大幅增长的带动下✿★ღ，有色金属板块在06年取得了相当突出的市场表现新利体育✿★ღ。其中✿★ღ，业绩增长预期的不断提升和业绩增长预期的不断实现是股价上涨的主要动力鬼泽夫妇ep11✿★ღ，我们认为07年有色股的上涨仍将沿袭同样的逻辑✿★ღ。

　　即便经过1月份的上涨✿★ღ，当前大多数有色股的股价仍处在合理水平✿★ღ，并未透支07年的业绩增长鬼泽夫妇ep11✿★ღ。相对于A股市场的其他估值水平已经明显超过国际成熟市场的领域✿★ღ，有色板块当前已经相对低估鬼泽夫妇ep11新利体育新利18官网✿★ღ，✿★ღ，投资有色股转而成为一种较为安全的选择18新利官网矿产行业✿★ღ，✿★ღ，其间存在价值重估的投资机会✿★ღ。

　　氧化铝价格反弹✿★ღ，铝价下跌趋势不变✿★ღ；铜市趋于过剩鬼泽夫妇ep11✿★ღ，铜价趋降但仍处高位✿★ღ；锌金属短期回调难改上升趋势✿★ღ；镍✿★ღ、锡供需紧张继续成为价格支撑点✿★ღ；黄金依旧精彩✿★ღ。

　　从06年上市公司的经营表现来看新利18官网✿★ღ！✿★ღ，多数有色公司的年报业绩理应可观✿★ღ。07年✿★ღ，价格走势的分化✿★ღ，资源股业绩的表现会分化✿★ღ；而一体化或深加工企业整体发展稳定✿★ღ；电解铝公司的暴利仍未结束✿★ღ，这必然会在1季报体现出来鬼泽夫妇ep11✿★ღ。我们看好黄金✿★ღ、锌等资源股✿★ღ；稀土✿★ღ、锂✿★ღ、钛✿★ღ、钨✿★ღ、高纯铝✿★ღ、铝板带箔等深加工股的1季报表现✿★ღ，而1季报的表现实质上定下了全年增长的基调✿★ღ，其间存在投资机会的信息✿★ღ，值得投资者密切关注✿★ღ。

　　我们维持有色金属行业谨慎推荐的投资评级✿★ღ。我们沿袭着07年有色金属行业投资策略报告中的观点✿★ღ，即同时考量估值水平和业绩增长两个重要因素✿★ღ，07年的投资选择将是多样化的✿★ღ，我们仍最看好一体化或深加工类有色股✿★ღ，包括稀土✿★ღ、锂✿★ღ、钛✿★ღ、高纯铝鬼泽夫妇ep11✿★ღ、电子铝箔✿★ღ、铝板带箔新利体育·18✿★ღ！✿★ღ、钨等上市公司✿★ღ；资源股方面✿★ღ，我们继续看好黄金✿★ღ、锌类资源股以及资源量大幅度上升的铜资源股✿★ღ；电解铝方面✿★ღ，低估值的公司以及存在中铝收购可能的公司仍是我们关心的重点✿★ღ。07年✿★ღ，我们重点推荐的有色上市公司为✿★ღ：稀土高科✿★ღ、西藏矿业✿★ღ、宝钛股份新利体育✿★ღ、新疆众和✿★ღ、南山铝业✿★ღ、宏达股份新利体育✿★ღ、中金岭南✿★ღ、山东黄金✿★ღ、云南铜业和关铝股份✿★ღ。更详细的分析可参考我们的07年有色金属行业投资策略报告✿★ღ。

　　2006年是有色金属大牛市的一年✿★ღ，各类有色金属价格除铝以外都创下了20年以来的最高水平✿★ღ。其中✿★ღ，锌和铜的表现尤为突出✿★ღ，06年国际✿★ღ、国内锌价同比涨幅分别达到138.7%和99.3%✿★ღ；国际✿★ღ、国内铜价同比涨幅分别为82.8%和76.0

　　%与有色金属价格大幅上涨相匹配的是国内有色金属行业整体业绩大增鬼泽夫妇ep11✿★ღ。据中国有色金属工业协会统计✿★ღ，06年全行业企业效益大幅提高✿★ღ，十种有色金属产量稳定增长至1900万吨以上✿★ღ，企业利润高达1200亿元✿★ღ，创下历年新高新利体育官网注册入口✿★ღ。而有色金属类股票涨幅也相当可观✿★ღ，06年有色金属板块涨幅达到148.6%✿★ღ，高于上证指数的涨幅18新利在线官网登录✿★ღ！✿★ღ。

　　06年金属价格的大幅增长是全球经济快速增长✿★ღ、良好基本面及投机资金炒作共同作用的结果✿★ღ。反映到股市投资上✿★ღ，从资源股方面来看✿★ღ，股价的上涨是通过(金属价格上涨-提高盈利增长预期-盈利增长预期的实现股价上涨)这一途径实现的✿★ღ。而一体化或一体化深加工股✿★ღ，股价的上涨则通过(产能释放✿★ღ、产品结构调整或两者并行提高盈利增长预期--盈利增长预期实现--股价上涨)来实现✿★ღ。07年✿★ღ，我们认为新利体育✿★ღ，判断有色股的投资价值依然离不开对这两条路径的考察✿★ღ，业绩的增长依然是核心✿★ღ。

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